中国女程序员拿下巴黎奥运会第一 比同组的谷爱凌还快
茶之缘,中国也是茶之道。
如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资,女程拿下而且这些投资机会能产生正回报,则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本,未必会引发通胀。巴黎我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。
有意思的是,奥运爱凌从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察,奥运爱凌货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时,采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架,而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时,又跳出了此框架。第还快无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。从公司资本结构的微观基础出发,同组我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理(MM定理,同组1958),即货币理论中的货币数量论(弗里德曼的货币中性论)。
与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,中国本书重点关注货币供给分析。由上可见,女程拿下一个国家永远需要关注其潜在的投资机会,并以此决定相应的货币供应量。
莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,巴黎却也贯穿于货币理论和国际金融理论。
这就像一个公司如果面临好的成长机会,奥运爱凌发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。在面临金融危机时,第还快这些国家无法靠增发本国货币(国家层面的股权增发)来偿付国家层面的内债(国内股权置换)。
由此可见,同组我们的货币供给分析不同于现代货币理论(ModernMonetaryTheory,MMT)。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验,中国都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。
考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,女程拿下本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,女程拿下即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。而有些国家在不断增发货币后,巴黎其经济长期衰退,通胀不断上升,货币持续贬值,甚至经济彻底崩溃。
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